Het heeft een belangrijke geschiedenis voor de inwoners van Freudenberg, omdat het de lokale economische geschiedenis op een bijzonder levendige manier documenteert. Het leverde niet alleen de energie voor de olie-, rond-, bot- en leemmolens, maar de waterkracht was ook een voorwaarde voor de oprichting en werking van de talrijke hamermolens, die tot het midden van de 19e eeuw voornamelijk werden gebruikt voor de productie van het destijds beroemde Freudenberg-staal. De vijver werd ook gebruikt voor het kweken van vis.
Van 1927 tot halverwege de jaren 1950 werd er een openbaar openluchtzwembad geëxploiteerd op de Gambachsweiher. De Gambachsweiher is sinds 1973 eigendom van de stad Freudenberg en wordt gebruikt voor de visteelt.
In 2015 werden er uitgebreide renovatiewerkzaamheden uitgevoerd.